邢唷>? 68?5欹)` 餜\bjbj€€6鈡鈡N82F 2^^^^^999$Eh99^^ZZZd^^ZZZ:N,^R 爦%Q vRz v0RG GG9d Z g 999999 On China抯 Attempt to Stabilize the Stock Market in 2015:A Case Study of Public Crisis Management (To be presented at 2015 Public Administration Conference organized by School of Public Administration, South-Central University for Nationalities, October 24-25)Wei-Chiao Huang and James HuengProfessors of Economics, Western Michigan UniversityAbstractChina抯 stock market has been on a rollercoaster ride in the recent past few months. Before peaking on June 12, 2015, China抯 stock market had ballooned about 150 percent in a year. Since then, China抯 domestic stock market, as measured by the Shanghai Composite Index (A-share), has plunged about 30%. When the sign of possible crashing in the stock market began to show, China抯 government responded actively in an attempt to stabilize stock prices. Various measures to support the market (some of them quite aggressive) have been implemented, such as suspending trading for a time on well over half of listed A-shares, banning short sales, forbidding major shareholders to sell stocks, disallowing new initial public offerings, etc. Whether or not these measures can effectively stabilize stock prices remains to be seen. However, the implications and impacts of China抯 governmental interventions have already been debated intensively among economists and public administration scholars.This paper proposes to view the efforts taken up by China抯 policy makers as a case study of public crisis management. We will chronicle the boom and bust of China抯 stock market in the recent past four months, and analyze the underlying causes and background of these gyrations. Next, we will describe various policy actions implemented by the government in response to this public crisis. Finally, we will attempt to provide some assessments and projections of the effectiveness of these intervention measures.  #$9:bcdef ^ _ ` i j  熨少旃歃洂厸z恖^NCz厇厇hDOJQJaJhhpRh >*OJQJaJhh h OJQJaJhh h?mOJQJaJhhiOJQJaJhhsOJQJaJhh?mOJQJaJhhpROJQJaJh%h?h 5?*CJOJQJaJhhs5?*CJOJQJaJhh 5?*CJOJQJaJh%h?h5?*CJOJQJaJh%h?h?m5?*CJOJQJaJh:cef * _ ` i j JKNPQSTVWYZ[\1$gd $1$a$gdpR $1$a$gd?m1$gdpR1$gd  $1$a$gdsN[    @GVKLMNOQRTUWX[\糸艮粲扔冉扔皑えええぐh =jh =Uh忐h/,OJQJaJh?OJQJaJhh黨_OJQJaJhhOJQJaJhhsOJQJaJhhiOJQJaJhhOJQJaJh4以€€€€€€€€€....()()))()()00P8?BP靶/ 班=!盃"盃#悹$悹%盃盃 愋D@?D Pjck噀1$CJOJQJ_HhmH sH tH $A?$ 貫祂=刉[SOBi?B nf恏圏h4 l4a k? 鄀Rh $+$ Pj>\鑜噀,g6B6 Pjck噀噀,g1$5丱JQJh2P2 b9ck噀噀,g 2 d\:cef  *_`ijJKNPQSTVWYZ]葢0€葢0€葢0€葢0€葢0€葢0€葢0€葢0€葢0€葢0€葢0€葢0€葢0€葢0妊00葢00u妊00葢00u妊00葢00u妊00葢00u葢00 u  \ \ [ ?@€€€饞??  養 S  ?mndo$鲟p漉qrd踵s潲tduv澌w潸x$yzd{$|澍}~d$€澉伵偱$鬣兣漩勁吪d鲟CCKTjj,,]    JS^^oo11]  B*€urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags€country-region€=*€urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags €PlaceType€=*€urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags €PlaceName€9*€urn:schemas-microsoft-com:office:smarttags€place€ ?K$)MNNPPQQSTVWYZ]NNPPQQSTVWYZ]] #9:de KLLM]檅&乆??E_N野???8^?`?齩(.€ 劆剺^劆`剺h圚. 刾凩p^刾`凩噃圚.€ 凘 剺@ ^凘 `剺h圚.€ 剺^`剺h圚. 勦凩^勦`凩噃圚.€ 劙剺^劙`剺h圚.€ 剙剺€^剙`剺h圚. 凱凩P^凱`凩噃圚.??8^?`?齩(.€ 劆剺^劆`剺h圚. 刾凩p^刾`凩噃圚.€ 凘 剺@ ^凘 `剺h圚.€ 剺^`剺h圚. 勦凩^勦`凩噃圚.€ 劙剺^劙`剺h圚.€ 剙剺€^剙`剺h圚. 凱凩P^凱`凩噃圚.?E_檅dP遥        >纫]        i廏鮎rs廏鮎廏鮎X\廏鮎0R廏鮎[~H廏鮎梐^廏鮎MP廏鮎? 廏鮎y 廏鮎 R 廏鮎籤 廏鮎 廏鮎K 廏鮎|k廏鮎,廏鮎蘉廏鮎蒣廏鮎K\廏鮎廏鮎埝廏鮎i]廏鮎%?廏鮎瀪r廏鮎琈廏鮎4廏鮎驚廏鮎F廏鮎稱.廏鮎R廏鮎AE廏鮎! <"廏鮎^YT$廏鮎N??廏鮎UL?廏鮎綝n(廏鮎'+廏鮎o$1+廏鮎両?廏鮎|5A.廏鮎?廏鮎?S3廏鮎?T4廏鮎??廏鮎??廏鮎淽{6廏鮎|u?廏鮎4h9廏鮎i>?廏鮎#铁廏鮎e!<廏鮎 ?廏鮎?廏鮎)Oi@廏鮎緻廏鮎譞(A廏鮎 ,廏鮎[m瓵廏鮎X葿廏鮎燚yC廏鮎烪錎廏鮎淾UF廏鮎鸧I廏鮎?鍵?諮廏鮎筺ZK廏鮎?鐻廏鮎"J鱉廏鮎UjO廏鮎!oO廏鮎p@廏鮎廏鮎?鍵 1+T廏鮎]&RW廏鮎pVNY廏鮎?}Z廏鮎8豙廏鮎xH\廏鮎iI^廏鮎YRq^廏鮎?証廏鮎3a廏鮎?踒廏鮎鎜[c廏鮎?觗廏鮎kd譫廏鮎Pe廏鮎?渇廏鮎錰廏鮎8g廏鮎鈄蝘廏鮎 z7k廏鮎Qyk廏鮎 Jp廏鮎5plr廏鮎MDWv廏鮎篜剋廏鮎wy廏鮎雊廏鮎擸bz廏鮎/%梴廏鮎|#}廏鮎S~蕔廏鮎g~廏鮎峹廏鮎10;K 連薕ZPjs穅+D ,?Y2b9?@D.-F稔HVEKpR"W?[]b[黨_`jhiA8i╪qw?-Hwk ?m /,莬抏qNS\r忐? =`K]%p@€|\P@UnknownG:郈x Times New Roman5€Symbol3& :郈x Arial;?媅SOSimSun?5 :郈x Courier New"1鹦h劔:g劔:g77!亖4KK2僸HX ??Pj2!Economics 699: Economics Workshopweichiao huang Tclsevers  ?鄥燆鵒h珣+'迟0 (4 T `lx€$Economics 699: Economics Workshopweichiao huang Normal.dot Tclsevers2Microsoft Office Word@F?@萯G @萯G 7?胀諟.摋+,0 X` western michigan universityK'  ?? !"#$?&'()*+,?./01234??7???Root Entry F€q1Q 9€Data 1Table[WordDocument6SummaryInformation(%DocumentSummaryInformation8-CompObjm??  FMicrosoft Office Word 文档 MSWordDocWord.Document.8?瞦